TCL电子智能化转型势头正劲 投资价值凸显

经过近年来持续的激烈竞争之后,如今的电视行业已逐渐告别单纯的价格战,转而凭借先进技术和更高的产品质量以获得更大的市场份额。在这一电视行业产业变革的窗口期,高端智能产品市场发展更是如火如荼,站上行业风口。作为全球电视机行业的龙头企业之一,TCL电子(1070.HK)亦加速了智能化进程,正从传统的家电企业向智慧科技企业转型。

经过近年来持续的激烈竞争之后,如今的电视行业已逐渐告别单纯的价格战,转而凭借先进技术和更高的产品质量以获得更大的市场份额。在这一电视行业产业变革的窗口期,高端智能产品市场发展更是如火如荼,站上行业风口。作为全球电视机行业的龙头企业之一,TCL电子(1070.HK)亦加速了智能化进程,正从传统的家电企业向智慧科技企业转型。

TCL电子今年发展迅速,首三季度品牌电视销售量同比大增21.2%,且根据群智咨询数据,公司电视机出货量已稳居全球前二,首三季度全球市占率达13.2%,龙头地位稳固。公司产品结构不断优化,2019年上半年,智能电视机和4K电视机的销售量分别同比增长31.8%及52.5%至1,237万台及575万台,65吋及以上电视机销售量同比大幅增长116.5%。值得注意的是,公司与华星光电携手新建的TCL印度智能制造产业园,建成后电视整机年产量可达600万台,有效保障业绩稳健增长。在巩固和提升原有电视机业务的基础上,公司积极推动「智能化+多元化」战略,重点发展智能电视、互联网服务、智能家居、智能AV和商用系统,大力开拓智能物联网领域,构建智能电视机的全生态圈。

通过加大前沿技术的研发投入,持续发展全球领先的量子点、Mini LED和8K等前沿显示技术,不断推进高端智能相关产品的开发,TCL电子的产品竞争力不断增强。公司今年发布了8K QLED、Mini LED系列电视、创新智能AV产品以及中国首款可旋转智慧大屏TCL-XESS智屏等多款产品。其中,TCL X10 QLED 8K电视机斩获行业内具有高含金量的「8K电视金奖」,Mini LED X10电视获得由2019 IFA和国际数据集团(「IDG」)颁发的「私人影院旗舰产品金奖」,公司的产品力和研发能力获得行业高度认可。此外,公司研发的兼备极致画质和音质的C7剧院电视、以及专为追求潮流风范的新生代而打造P系列电视,同样备受业内好评。

TCL电子互联网业务的发展更是大放异彩。受益于持续推进「1+1+N」战略合作模式,上半年公司互联网业务收入同比爆发式增长125.2%至约3.5亿港元,其中附属的雷鸟网络科技收入约2.5亿港元,同比提升63.3%;而雷鸟网络科技上半年除税后净利润为7,759万港元,净利润率高达30.7%,超过去年全年净利润水平,盈利能力持续显著增强。此外,公司不断深化与海内外伙伴的战略合作,在与Roku、Google等巨头的深入合作带动下,公司海外互联网业务首次新增9,602万港元的可持续性收入,占公司互联网业务总收入的27.5%,并成为业内首家拥有较大规模、持续性的海外互联网业务收入的中国企业。日前,公司宣布与全球最大的流媒体平台之一的Netflix连手再续全球合作协议,其海外互联网业务规模有望进一步扩大,有望进一步增厚公司的互联网业务收入,也将为公司的智能化转型提供更加有力的支持。

在5G、AI等前沿科技迅猛发展的背景下,TCL电子以「AI x IoT」技术为核心,全面进入人工智能和物联网领域,表现出与其海外市场布局同样敏锐的战略眼光,先发优势亦已形成。二级市场方面,随着公司透过智能化转型成为TMT公司,有望突破传统家电企业的估值天花板,为股价打开新的增长空间,建议持续关注。一旦市场回稳,资金寻找优质落后股份,升幅可以十分惊人。

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